2016年国内天使投资创新高

时间:2017年01月12日信息来源:本站原创

2016年国内天使投资创新高
 2008—2016年(1—11月)中国天使投资机构基金募集情况比较

       □□邹萍

       创业投资与私募股权投资研究机构——清科研究中心近日发布数据显示:2016年前11月,在低利率环境、资产荒的大环境下,中国天使投资市场仍发展较为活跃,依旧保持较快增速,主要得益于国家政策的有序引导。

       天使投资数据饱含“亮点”

       根据清科集团旗下私募通统计,2016年前11月中国天使投资机构新募集125只天使基金,与2015年新募集基金总数持平,总计共募得168.30亿元,较2015年总募集规模下降17.3%。投资方面,2016年前11月共发生1844起天使投资案例,低于2015年全年总投资案例数,降幅约为11.1%;但2016年前11月披露的投资案例金额约为116.62亿元,赶超2015年全年总投资额,上涨幅度约为14.5%;并且,2016年前11月的平均单笔投资金额为632.43万元,为2015年单笔平均投资金额的1.29倍。退出方面,2016年前11月共发生218起退出案例,其中新三板退出92起,股权转让96起,两种退出方式的“强强联合”成为天使退出的主旋律。
   
       尽管2016年前11月基金募集总规模尚未超越2015年全年募资总额,但募集数量却略胜一筹。国家在风险可控、安全流动的前提下,大力鼓励中央企业、地方国有企业、保险公司、大学基金等各类机构投资者投资初创企业和母基金,引导社会资本有序涌入股权投资领域;建立天使投资机构等与各类金融机构长期性、市场化合作机制,进一步降低商业保险资金进入创业投资领域的门槛,进一步推动社会资金进入天使投资领域。此外,金融加杠杆在货币政策宽松时缔造了一场资本盛宴。

       根据清科集团旗下私募通统计,2016年前11月天使投资单笔平均投资额呈现大幅上涨趋势,天使投资机构逐步增加对早期投资的布局,通过增加投资额的方式获得被投企业较高占股,从而获得后期高额退出回报。但国内企业估值泡沫化也是导致早期投资金额上涨过快的又一诱因,从而引发天使投资“脱实向虚”的问题。

       “专宠”TMT行业

       据私募通统计,2016年前11月获得天使投资行业分布前三位的分别为互联网、IT和娱乐传媒行业;获投案例数分别为463起、306起和209起,占全行业融资案例数约五成。所披露金额分别约为33.22亿元、17.31亿元和8.66亿元,占全行业天使投资额约五成。

       TMT行业依旧是天使投资的主流行业,主要由于以技术为导向的企业,其收入、利润、现金流的变化区别于线性变化的传统制造业,发展速度及获得下一轮融资的速度远高于其他行业;此外,信息技术进步是经济长期增长最为重要的因素之一,互联网革命完全重构了全球经济格局和产业格局,对国内产业升级和经济可持续发展注入新动能,成为一国经济接轨国际的重要途径。娱乐传媒和金融行业发展也较为强劲,金融旗下细分行业消费金融、区块链金融、社区金融已然成为新风口。2016年8月24日,被称为科技金融行业“宪法”的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》落地,国务院多项政策法规的出台,从制度层面为科技金融行业的规范发展确立了准则。随着“80后”“90后”逐渐成为社会消费力量的构成主体,个性化时代的悄然来临促使网红经济业态诞生。由于资本强势介入,推动网红经济业态的快速发展, 2016年被誉为“中国网络直播元年”,直播行业的快速发展同时利好娱乐传媒行业。

       北京奠定创新创业“霸主”地位

       2016年前11月获得天使投资案例数最多的三个地区分别是北京、上海和深圳。据私募通统计,三地分别获得739起、301起和150起投资,披露金额约为39.97亿元、27.03亿元和8.23亿元。北京依旧遥遥领先位列全国榜首。

       人力资本和研发机构的较高集聚水平,高强度的创新投入和知识创造的规模化,使北京成为“大众创业,万众创新”极其活跃之地;同时,北京加大高校科研支持力度,构建创新组织模式,畅通成果转化渠道,从而进一步激发高素质人群的创新创造活力。除北京之外,浙江地区表现也非常优异,其在获投金额方面,力超深圳位列全国第三。主要由于浙江地区民间资本资源丰富,多处基金小镇的建立助其进一步盘活民间资本,增强资本聚集且资本利用率得到一定提升,为浙江地区的天使投资注入发展新动能。

       外围退出“围剿”IPO

       2016年前11月共发生218起退出案例,其中新三板退出92起,股权转让96起,两种退出方式的“强强联合”成为天使退出的主旋律。2016年前11月新三板仅发生两起IPO案例,分别为兆易创新成功登陆上海证券交易所和无忧英语在纽约证券交易所正式挂牌上市。

       美国总统换届成为影响中国乃至全球经济的重磅事件,市场避险情绪浓厚波及国内A股市场。此外,IPO频繁关闸发展停滞、过会审批时间较长也成为天使IPO退出另一“拦路虎”。相比之下,新三板和股权转让这两种退出方式更为经济快捷,同时也达到资本增值的效果。股权转让手续较IPO来讲较为简便,成为天使投资退出的重要形式。

       科技与消费有望再成“燃点”

       中国智能手机保有量规模到2018年预计将达到12.2 亿台。移动互联网行业中,用户基数、移动端口保有量、移动互联网接入流量以及移动数据收入四大方面持续增长,共同形成了超过1500亿元的移动互联市场。同时,碎片化、隐私化、便捷化以及精准化的多方面优势增加了消费者的粘性与使用频次。

       共享经济及消费升级,这两大创新概念正疯狂“吸金”。

       2015年,党的十八届五中全会明确指出“发展共享经济”,共享经济被正式列入国家战略规划。目前,全球市值飙升最快的公司如Uber、Lyft、Airbnb、滴滴出行、Relayrides、Lendingclub等,都是共享经济催生出的新一代“独角兽”公司。共享经济在中国落地开花,催生了大批来自房屋共享、汽车共享等模式的疯长。

       同时,我国正在经历一场消费结构升级“革命”。城乡居民的物质型消费需求基本得到满足,服务型消费需求不断增长。这场消费革命及其蕴含的巨大消费潜力,不仅成为经济增长的突出优势,而且将成为经济转型升级的强大动力。

       (作者系清科研究中心分析师)



 
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