天使投资怎样做才能赢?

时间:2015年06月17日信息来源:本站原创

  □□ 斐依

    随着天使投资平台的逐渐繁荣,中国的天使投资行为越来越广泛,创业者和天使投资人可以选择各种合适的天使投资平台寻找自己的理想目标。天使投资主要集中在孵化期和初创期,面对如此高的投资风险,天使投资究竟怎样才能少栽跟头多盈利?

    梅花天使创始合伙人吴世春——

    抓准投资机会

    吴世春是一个连续创业者,曾参与了百度早期创业,创立过酷讯网。同时,他也是业内闻名的天使投资人,先后投资了唱吧、玩蟹科技、趣分期、美丽说、蜜芽宝贝等近100家早期创业公司。

    吴世春认为,天使投资在行业尚模糊、看不清的时候投资才有机会,当方法论开始形成,则基本上已属于A、B、C轮的阶段,天使投资的机会不再。

    而天使投资的机会最重要的是发现种子选手,在吴世春投资的十几个领域里,大部分领域他完全不懂,而选择投资这个项目主要是通过看团队靠不靠谱。他认为,判断一个人是否靠谱是一种投资理念。“以1亿作为一期天使投资的标准,如果能够投中一个独角兽的公司,基本上能拿到整支基金3到4倍的回报,15%到20%的股份,稀释到最后推出的时候,假设有5%到8%的股份,10亿美元相当于8000万美元,相当于4亿元,一个项目可以拿回整个基金回报的4倍。”

    对于如何选择投资项目,吴世春打了个形象的比喻:投资跟德州扑克一样,首先都是选游戏,第一步最关键的是选桌、选牌,选择何时上桌,何时下桌,如果能够做好选择,就成功了一大半,这比了解技巧更为关键。“打牌能够走上马云那桌,闭上眼睛大概有500万元的获利预期。”吴世春表示。选择何时下桌也很关键,很多人都是输了走,其实输的时候是逆风期,投资也一样,吴世春也会投资逆风期的项目。“比如,现在投资手游的话,就属于风口已经过去了,还继续想能不能挖掘一些可能的,因为现在投资手游的成本特别高,三五百万元砸下去可能只够做一款游戏,现在做一个普通级别的美工至少要100多万元。就像德州扑克,比如打4个小时,每个人平均有20分钟的幸运时间,是选择在这个时间还是选择在平均的时候把钱消耗掉。碰到运气的时候,两三把牌获得的盈利占到整个盈利的80%以上。就像投资一个独角兽公司一样的,如果投中,可能获得的回报会占的比例很高。”

    北软天使基金创始合伙人王童——

    做好尽职调查


    作为北软天使基金的创始合伙人,王童做机构化天使投资是从2013年才开始的,而此前一直是以个人身份在做。对于为什么做这一行,他坦言,做天使投资是因为自己喜欢,而不仅仅是因为能赚钱。赚钱只是其中的目的之一,但是赚多少,是否能投资一个回报倍数较高的企业,他并不是特别奢望。

    虽然天使投资近两年做得风生水起,但在业内很难找到一个成熟的方法论或者一种方式。在王童看来,早期投资的运气成分非常大,跟赌博有点像。只有把投资组合做得足够多,才能获得正常的赔率。但投资数量多并不能保证盈利,需要天使投资人提升专业知识,把不靠谱的项目筛掉,保证优质的项目来源。此外,增强天使投资人在业内的知名度,这样就有可能得到更优秀的项目,吸引创业者。如果想进一步提高成功率,提供投资后的帮助很有必要,王童建议。

    王童介绍,投资前做好尽职调查尤为重要,尽职调查分三部分:财务、法务和业务,最重要的是业务尽职调查。“因为早期投资还是看人,所以要从两方面做业务尽职调查:一是看团队对业务的理解程度,二是看团队磨合、互补的程度,同时做一些背景调查。此外,在有可能的情况下,对创始人进行一些跟踪和数据上的分析、积累。”王童表示,在他投资的每个项目中,都会对创始人进行测试,并将测试结果入数据库。当然,每个天使投资人都可能会看走眼,因此,做天使投资复盘很重要。王童表示,复盘不是一年拿出几天时间做,而是要经常复盘。看自己到底做错了什么、做对了什么,将之前的判断和现在的判断作对比。

    此外,天使投资人要成为商业模式的专家,天使投资人会接触各种商业模式,而不同的商业模式可以互相借鉴。同时,要做识人相面的专家,能够看出创业者可能遇到的问题,需要什么样的帮助,还要成为投融资生态圈的专家,由于创业者的精力主要集中在创业上,对于如何融资、如何进行资本运作、招聘机构和服务机构如何运作、政府的资金如何申请等不清楚,因此天使投资人要成为创业周边生态的专家,帮助创业者去做,优质的投后服务也是很重要的。

    对于投资方法,王童采取的是等额投资法,即无论项目的估值是多少,他都会投资一个定额。他认为,投资方法有很多种,只要足够勤奋,每个人都能总结出适合自己的投资理念,形成自己的风格。





 
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